近年來，受樓市價格高漲、股市低迷的影響，越來越多的個人或公司涉足股權投資領域。股權投資的實現路徑有哪些，以及簽訂股權投資協議應注意哪些事項呢?我們先舉兩個接觸過的小粟子。

　　【案例一】

　　張三持有恒新公司100%的股權，李四擬受讓張三上述股權，與張三談好了交易條件后，李四卻和恒新公司簽訂了股權轉讓協議。后來，張三反悔，以其沒有簽訂股權轉讓為由，拒絕履行合同。

　　【案例二】

　　阿強是運恒公司的股東，認繳出資1050萬元，持有70%的股權。阿海擬向運恒公司投資500萬元，占運恒公司25%的股權，其與阿強簽訂了股權轉讓協議。阿海將500萬元支付給公司后，阿強卻要求阿海按照股權轉讓協議的約定向其支付股權轉讓款500萬元。

　　【常見問題及解決方案】

　　李四不明白，為什么自己依約履行了義務，卻不能取得股權?阿海不理解，要取得公司股權，到底應該向公司還是股東支付款項呢?要解決李四和阿海的疑問，需要厘清以下問題：

　　1. 股權轉讓協議，應該與誰簽？

　　股權是屬于公司股東的財產性權利，如果投資人要通過股權轉讓的方式取得股權，應當與公司股東簽署股權轉讓協議，而不是公司。實踐中，很多人認為股權是屬于公司的，公司想把股權轉讓給誰就轉讓給誰，因此與公司簽署股權轉讓協議，犯了和李四一樣的錯誤，導致協議簽署后仍無法獲得股權。

　　2. 股權轉讓款應該支付給誰呢？

　　誠如上文所述，股權轉讓是發生在投資人與股東之間的交易。投資人如選擇股權轉讓的方式，則需將款項支付給出讓股權的股東，而不是公司。

　　3. 投資人既想獲得股權又想把投資款投給公司而不是股東個人，可以嗎？

　　公司要發展需要資金，很多投資人投資后希望公司有更多的資金用于經營。投資者既想獲得股權又想增加公司的資金，有兩種解決途徑。

　　第一種途徑，通過增資的方式取得公司股權。即投資人向目標公司投資，成為公司股東，此時公司注冊資本增加，公司原股東的股權比例會被稀釋。投資人需要與公司、其他股東共同簽署增資協議。

　　以阿海投資方案為例，運恒公司注冊資本為1500萬元，阿強出資1050萬元，持有70%的股權。阿海向運恒公司投資500萬元后，公司注冊資本為2000萬元，阿海出資500萬元持有25%的股權，阿強的持股比例則從70%變更為52.5%。阿海應當與運恒公司、阿強等簽署增資協議。阿海向公司投資后取得股權，阿強也無權要求其支付股權轉讓款。

　　第二種途徑，如果目標公司的注冊資本是認繳的，投資者可以通過股權轉讓取得目標公司的股權，在協議中約定轉讓方將股權轉讓款用于繳納出資，由投資人直接代為支付給公司。

　　依舊以阿海的投資為例，阿強持有運恒70%的股權，皆為認繳出資。阿強與阿海簽署的《股權轉讓協議》可以約定，阿強將其持有的25%股權作價500萬元，轉讓給阿海;25%股權的實繳義務由阿強完成，阿強需向公司支付500萬元，阿海應向阿強支付股權轉讓款500萬元;阿海將應支付的股權轉讓款直接作為阿強的出資款，支付給公司。這樣阿強對公司的出資之債、阿海對阿強的股權轉讓之債抵銷，阿海向公司投資500萬元后，阿強無權再要求其支付股權轉讓款。

　　【股權投資方案的選擇】

　　在進行股權投資時，是選擇股權轉讓方式，還是選擇增資方式，需根據投資方、原有股東、公司的需求來確定。我們對股權轉讓和增資的區別進行了如下對比分析：

　　【股權投資注意事項】

　　股權投資還需要注意以下風險：

　　1.通過股權轉讓方式受讓股權的，投資者應了解原有股東是否有優先購買權。投資者應查詢目標公司的章程，章程如果對股權轉讓有特別規定的，應按照章程的規定進行股權轉讓，履行相關手續;如果章程對股權轉讓沒有特別規定，則應按公司法的規定，征求其他股東同意，及是否行使優先購買權。

　　2.投資者通過增資方式取得股權的，應注意的事項。其他股東應明確放棄新增資本認購權，并應就增資事項進行股東會決議，由代表三分之二以上表決權的股東通過。

　　3.目標公司的風險問題。目標公司的資產、債權債務是否真實的是否存在隱性債務，等等，影響投資者股東權益。投資者在進行股權投資前應對目標公司進行盡職調查，防控相關風險。

　　為避免風險，建議投資人嚴格按照以下程序開展股權投資工作：

　　【律師建議】

　　綜上，投資人在投資前，需要明確投資目的，綜合評估風險、確定投資方案，根據投資方案規范協議、流程，才能有助于實現投資目的。